科大讯飞的股价又跌了。在在夏威夷举行的高通骁龙技术峰会上出人预料的宣布百度DuerOS将正式成为骁龙845芯片的默许参考的AI语音处理方案后，投资者们再一次末尾担心科大讯飞的盈利成绩。科大讯飞股价在周五尾盘暴跌，收于每股60.50元，股价市值840亿。

音讯一出，科大讯飞第一工夫末尾了表态，先是表示本人业务发展健康，波动军心。然后又对“2亿元手机订单丢失”停止辟谣，科大讯飞董事长刘庆峰亲身回应说，这个市场，不是谁收费，谁就可以赢，最终胜出的，是协助开发者真正处理运用成绩的平台。
昨天，刘庆峰又在冤家圈表态：“人工智能+时代，不只是属于科大讯飞的时代，更是属于人工智能范畴万千开发者和迷信家的新时代。这里空间广阔，完全包容得下千帆竞发的产业生态！将来将属于价值观正确，真正顶天立地的企业。”
可这一系列动作，并没有打消业界的顾虑。
合作伙伴：停顿缓慢，科大讯飞的选择越来越少
不断以来，科大讯飞和大多数人工智能公司一样，都是靠B端服务产品发展起来的。可科大讯飞这些年来并没能搭上人工智能的慢车——业务形式保守、业务推进缓慢是科大讯飞留给行业的共识。不少企业都是看中科大讯飞的技术而来，由于“真实耗不起”而另选别家的。
如今，百度和高通合作，给科大讯飞的商业化运用又平添了一只拦路虎。
近几年，高通不断稳居中国手机芯片供应商的头把交椅。上个月，小米、OPPO、vivo三家公司还分别与高通签署了非约束性的关于芯片采购的体谅备忘录，三家公司表示有意向在将来三年间向Qualcomm Technologies采购价值总计不低于120亿美元的部件。假如这些手机以百度DuerOS为语音入口，那也就意味着科大讯飞在其优势项目——智能语音上，丢掉了国内大部分手机市场，股价下跌只是工夫成绩。

技术：壁垒正在分裂，优势能撑几时
虽然讯飞语音技术积累深沉，但其作为上市公司却一直拿不出能让市场服气的盈利才能。而随着人工智能的迸发，语音交互技术发展到明天，技术特别是算法本身曾经不再是壁垒，各家在辨认准确率上的差别并不大。据易观报告，在语音生态系统方面，百度宣布语音辨认技术及才能片面开放，腾讯、搜狗语音开放平台也相继上线。这些对行业的利好都在不断敲打、考验这科大讯飞的盈利才能。
产品：重心不稳，短少拳头型产品
至于C端产品，在讯飞的全体规划中，虽然科大讯飞早在15年就推出了叮咚智能音箱，但从2015年8月到2017年8月，整个国内市场智能音箱累计销量只要15万台，这显然撑不起科大讯飞庞大的市值。
另外，讯飞输入法是一个典型，可科大讯飞本人说输入法型产品不是盈利的业务方向，只是业务才能的表现。至于上月月初，科大讯飞轮值总裁吴晓如在科大讯飞年度发布会上一口吻发布的10款产品，更是连盈利的影子尚未出现。

股价：泡沫与质疑齐飞
从2008年上市时12.66元的股价，狂飙到如今的71.98元。科大讯飞股价甚是显眼，妖股背后是质疑更是漫天飞。
关于科大讯飞市值能否高估，众说纷纭。
往年8月，长江商学院会计学教授薛云奎就成公开撰文质疑科大讯飞盈利质量。“科大讯飞是2017年表现最抢眼的一家高科技概念公司，但公司光鲜的增长背后隐含宏大的风险。”
11月底，科大讯飞还曾报74.76元/股，市值打破千亿大关，不过2小时不到，科大讯飞股价就迅速回落，市值又跌破千亿，来了个市值千亿“半日游”。
其实假如看讯飞技术的基因，这家公司的生活现状是健康的。但以厚重的技术支撑，对于讯飞来说，还需求有更成熟的战略规划支撑，AI在讯飞的历程里曾经研讨了18年，18年中，投资人很少能看到盈利的希望。以致于IDG熊晓鸽看着刘庆峰说了句“看着好繁华，就是不赚钱”。
更蹩脚的是，假如百度和高通的合作都能引发行业对科大讯飞的担忧，那科大讯飞背后的隐患着实可怕。由于和高通的合作，只是百度DuerOS全行业赋能的一个案例。在汽车、手机、智能家居等方面，百度DuerOS的人机交互处理方案都在浸透，而这种平台对业态的开发是收费的。
况且除BAT外，第四家平台实践存在很大竞争，搜狗、中科创达、华为、浪潮等都是近年来人工智能范畴的抢手企业。
科大讯飞840亿的估值，我觉得不行。

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