4月22日晚，长安汽车（000625.SZ）正式对外颁布 2018年年报，归属母公司净利润同比下降90.46%。而依据 此前长安汽车颁布 的2019年一季度业绩预报，预计亏损17.0-25.0亿元。对此，业内专家对第一财经记者表示  ，业绩年夜 幅下滑主要源于长安合伙 公司的不景气，但公司自主品牌也需要提高造血能力。

依据 最新年报显示，2018年长安汽车实现营业收入约663亿元，同比下降17.14%；实现归属母公司的净利润约6.8亿元，同比下降90.46%。此前长安汽车颁布 了2019年一季度业绩预报，预计亏损17.0-25.0亿元，同比销量也涌现 年夜 幅下降。

对于业绩年夜 幅下滑，长安汽车方面给出的解释是，长安重要合伙 车企长安福特的疲软是长安汽车业绩下滑的首要因素。2018年，长安福特全年累计销售37.78万辆，同比降幅高达54.38%。2019年第一季度仅售出汽车3.68万辆，同比下滑严重。回顾过往，2011年长安福特销量就突破50万辆，占到中国汽车市场份额近3%。

另一方面，在第三次创业战略配景 下，长安自主品牌也面临结构性调剂 带来的阵痛。首先是自主乘用车产品  结构向上调剂 还未到位。长安自主乘用车产品  向上调剂 面临较年夜 挑战，品牌力、产品  力、营销力、体系力等还处于深度调剂 之中，目前预计调剂 时间要远擅长 预期。

同时，2018年宣布 的第二乘用车品牌欧尚汽车处于起步阶段。欧尚汽车从传统面包车向乘用车转型，产品  研发、品牌打造、渠道建设等需巨年夜 资源投入，短期内还无法为长安进献 太年夜 的销量及利润。另外，由于新能源汽车成长 受政策性制约，严重影响产品  盈利提升。

目前估值来看，当前长安汽车PB（平均市净率）为 1.0 倍，较显著低于其它在A股上市的中国整车股（长城汽车PB 1.7 倍、上汽集团PB 1.4 倍、广汽集团PB 1.8 倍）。4月22日长安汽车下跌4.77%，报收于9.39元。

“客不雅 上，投放新产品  对于长安福特是必须  走的一步。”对于本月初长安福特宣布 新的产品  战略的自救举措，罗兰贝格全球合股 人方寅亮对第一财经记者表示  说，在方寅亮看来，福特在华整个产品  生命周期确实显得比较  长，目前市场上的福特的很多车型属于生命周期比较  偏晚的产品  ，对中国消费者来说缺乏新鲜感，长安福特需要尽快投放更多有竞争力的产品  。

“长安自主需要转变 此前摇摆不定的产品  体系，提升产品  力。”LMCAutomotive亚太区汽车市场研究总监曾志凌对第一财经记者剖析 说，长安汽车上市公司较年夜 额度的亏损主要源于公司自身历久 依靠合伙 公司赚取利润，但自主品牌也存在造血不足的问题。

在曾志凌看来，需要认识到自主品牌的投入见效进程 是比较  曲折的，上汽自主品牌年夜 量投入后也是在近两年才见到对上汽集团较明显的效益。“长安需要尽快提升自身产品  力，年夜 家都在进步，竞争异常 激烈。”曾志凌说。

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