金融界网站讯 6月15日，国度 统计局宣布 的数据显示，5月份全国70城房价指数环比上涨0.8％，涨幅比4月份扩年夜 0.2个百分点，5月楼市继续坚持 强势。受此冲击，5月份消费、投资等经济数据涌现 显著下降。1-5月固定资产投资增速为6.1％，创1989年以来新低；5月社会消费品零售增速8.5％，创15年新低。

5月楼市继续坚持 强势 上涨城市继续增加

6月15日，国度 统计局宣布 了2018年5月份70个年夜 中城市商品住宅销售价格更改 情况统计数据。数据显示，5月份全国70城房价指数环比上涨0.8％，涨幅比4月份扩年夜 0.2个百分点。5月份上涨城市数量为61个，而4月份为58个。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示  ，环比涨幅进一步扩年夜 ，注解 当前房价上涨的态势又有点强化。背后的一个很重要原因在于，部分  高端物业正积极进入市场，这或带来价格的上升。同时从市场交易数据看，当前各年夜 城市5月份销售行情不错，量高也容易带来价涨。受环比增幅攀升的影响，此次同比增幅曲线没有收窄，反而有所扩年夜 ，达到  了5.4％的水平。

另外，依据 中国百城房价申报 也可以看出，从成交均价衡量的价格数据也有所反弹。4月份100个城市中房价上涨的城市数量为69个，而到了5月份房价上涨的城市数量增加到了78个。

1655家上市公司投资房地产 国有企业持有金额最年夜  

1998年，国务院宣布 了《关于进一步深化城镇住房制度改革  加快住房建设的通知》，简称23号文件。文件宣布 后，1998-2003年，全国房价坚持 平稳。专业人士剖析 认为，23号文件跟新加坡的制度类似，这可能是这五年来房价坚持 稳定的主要原因。

事实上，依据 上市公司披露的年报数据显示，1998-2003年，持有投资性房地产的上市公司数均为0家，即这五年期间，并没有涌现 上市公司投资房地产的现象。

2003年8月份，国务院明确将房地产行业作为公民 经济的支柱家当 ；《关于增进 房地产市场连续 健康成长 的通知》，简称18号文件，将房地产行业定位拉动公民 经济成长 的支柱家当 之一，明确提出要坚持 房地家当 的连续 健康成长 ，要求充分  认识房地产。

紧接着，上市公司开始投资房地产。年报数据显示，2004年，交通银行、中国中铁、飞马国际、广百股份、北纬科技、宁波银行、全聚德、年夜 立科技等8家上市公司开始投资房地产，昔时 总共持有投资性房地产市值11.39亿元。

此后，上市公司纷纷  加入炒房年夜 军。2005年，投资房地产的上市公司数量增至25家，总共持有投资性房地产市值49.33亿元。2006年，投资房地产的上市公司数量年夜 幅增加至588家，持有投资性房地产市值暴增至723.48亿元。

在接下来的10多年期间，投资房地产的上市公司数年年上升。截止2018年一季度，投资房地产的上市公司数量已增至1655家，总共持有投资性房地产市值高达9904.17亿元。

从持有企业的组织形式看，截止2018年一季度，国有企业持有投资性房地产5421.15亿元，占比54.74％；其次是民营企业持有投资性房地产2508.80亿元，占比25.33％；排在第三的是中外合伙 企业持有投资性房地产1971.21亿元，占比19.90％；第四是集体企业2.99亿元，占比0.03％。

从行业散布 看，持有投资性房地产最年夜 的行业是房地产4375.78亿元，其次是商业贸易1508.79亿元，建筑装饰持有金额866.88亿元排在第三。

值得一提的是，依据 投资性房地产的界说 ，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产应当能够零丁 计量和出售。并不包含 自用房地产、以及作为存货的房地产。因此，房地产行业持有的“投资性房地产”，与作为商品房销售的房地产有很年夜 的不一  样。

经济下滑房价高涨 居民勒紧裤腰带过日子

与连续 高烧的楼市截然相反，5月份消费、投资等经济数据涌现 显著下降。依据 国度 统计局6月14日宣布 的数据显示，5月工业增加值增速6.8％，1-5月固定资产投资增速为6.1％，创1989年以来新低；5月社会消费品零售增速8.5％，创15年新低。

对于5月经济数据的下滑，海通证券姜超剖析 认为，消费增速迭立异 低，主要源于曩昔 两年居民年夜 幅举债购房，16年居民部分 新增贷款从15年的3.9万亿年夜 幅上升至6.3万亿，17年继续上升至7.1万亿，而房贷/收入则高达90％，其结果是购买  力被严重透支，不仅令必须 消费增速再度全线下滑，可选消费中的汽车增速也年夜 跌转负，石油及制品基本持平，唯有地产相关消费涌现 改良 。

数据也说明了这一点，如上图，依据 央行、国度 统计局的数据显示，2012年以来，房地产贷款占全部贷款比例从9.86％，连续 上升至今年一季度的39.10％。与此同时，在欠债 压力上升的配景 下，居民的借钱消费涌现 年夜 幅上升，消费贷款同比增速从2012年的15.6％，上升至今年一季度的23.4％。

然而，即使在举债消费的配景 下，居民购房的透支仍然导致曩昔 五年消费连续 下降。统计局数据显示，2012年以来消费增速从18.15％的高增长连续 下降至今年5月份的8.5％。

“零售和餐饮的连续 转弱，已经不克不及 由“消费降级”解释，结合5月房地产的销售和资金来源数据，可以说房地产实在的挤出了消费，居民欠债 压力上升甚至导致了必须 消费的压缩。”中金公司剖析 称。

  
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