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常说的杠杆是什么？

生活中我们常常用到杠杆，比如按揭买房，分期买车等等，虽然手头钱不够买车买房，但是我们可以用将来挣到的钱，提早享用生活。
举个例子
老成用1000块钱买了10头小猪，每头猪送到外地可以卖120块。


老成为了多赚钱，和大家借了1万块钱来买小猪（借钱的利息是5%），卖出小猪赚2000块，收益是20%。


老成经过借钱来赚钱，就是运用了杠杆。老成能稳赚20%的收益的养猪生意，就是这个杠杆的支点。


用很小的启动资金，经过借钱的方式，放大收益或者损失，这就是金融杠杆。借钱的过程，就是加杠杆，还钱的过程，就是去杠杆。





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为什么说金融杠杆不能玩？

金融杠杆只是一个工具，但是，也就像其它一切工具一样，运用不当就会适得其反。
还记得
2015年股市的“疯牛”和“股灾”吗？

从2015年终到6月中，上证综指半年间下跌60%。你若买了和上证综指高度相关的ETF，就赚了60%。


假使你加了5倍杠杆，就可以赚300%，投入100万，拿回来400万。

中小板指涨幅更是超过1倍。创业板指下跌几乎2倍。


面对这样的利润，又恰逢融资融券开放，场外配资如火如荼，很多人当然摩拳擦掌。


借钱炒股，似乎成为致富的捷径。当借钱的额度达到四五万亿，撬动十几万亿的流通股、小盘股、创业股，疯牛行情就毫不奇异了。


但是借来的终归是要还的。

6月中末尾查配资，降杠杆。从6月中到8月底，上证综指全年涨幅全部回吐不算，还反跌了，跌幅高达15%。杠杆可以放大收益，也可以放大损失。





3

期权杠杆为什么可以玩？


市场就像不停晃动的钟摆，钟摆向右的时分，市场都是盈利，钟摆向左 的时分，市场都是盈余。

而融资融券、分级基金等金融杠杆工具无异于加长了摆锤的长度，放大了市场波动带来的影响。

金融杠杆对钟摆的加长是不分左右的。


而期权不一样，期权自然带有杠杆，这种杠杆是与生俱来的。

期权的杠杆只加大了钟摆向右时分的长度，当钟摆向左时，期权的杠杆会让钟摆停在最小盈余点。
为什么？

期权的杠杆是由于有比较低的权益金，权益金和标的价格是分开的。


粗浅地说，期权杠杆就是“保险费率”，期权是资本市场的“保险”，期权买方支付权益金，为所持资产购买一份“保险”。权益金可以看作是“保险费”。


假如股票下跌低于执行价格，投资者风险是既定的可预期的，损失的就是期权费，由于投资者经过期权买卖事前就把风险转移了、潜在最大损失锁定了。








4

期权杠杆有多大？


首先，期权的杠杆并非简单的2倍、5倍，在最后买入期权时，投资者甚至无法知道本人终究动用了多少杠杆倍数。
比如，
老成用10万的权益金，买了市值100万的股票A的期权。


假如股票A下跌20%，老成盈利20万，去掉权益金10万，净赚10万，净赚100%；

假如股票A下跌30%，老成净赚20万，净赚200%；

假如股票A下跌40%，老成净赚30万，净赚300%。


其次，期权100%的盈余下限也异乎寻常。

假如股票A下跌不超过10%，老成都是盈余的。当股票A完全没有下跌时，老成的盈余就是100%；


而股票下跌哪怕0.01%，老成也是100%盈余的。


股票下跌到10%，涨多少，老成净赚多少。

但是股票假如下跌了10%以上，不管是亏30%、50%，老成的盈余都只是亏10万的权益金。

不用担心市场向左后，杠杆放大的风险。

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