高鸣咨询：十张图看懂以色列的经济和资本市场
重点概览
相对很多其他国家，以色列的金融投资环境处于下风。大部分次要经济数据显示其经济处在一个向上发展的周期里。在这样的一个环境里，其股市和汇率都处在一个上升的趋向里。然后从利率端来看，由于以色列央行的货币政策仍属宽松，因此其债券收益率的程度也处在一个长期的低位，减少了企业的融资成本。
以色列次要经济数据显示为悲观。消费者决计指数和通胀增速均显示了目前经济体处在一个消费增速的阶段，其背后重要的支撑为低利率，曾经逐年下滑的失业率。以色列的房屋价格在过去5年的增速也曾经接近了100%。
1） 以色列消费者决计指数数年来不断上升。消费决计指数上升意味的消费者对与以色列前景的悲观曾经购买力的添加
2） 以色列通胀在2016年有触底反弹的迹象。经济的持续增长必然带动需求的微弱,而需求的微弱必然使物价指数上升,形成通货收缩
3) 以色列经济增速（GDP）在下半年趋于波动。从下图可以看到，以色列在第三季度的增长曾经下行至4.1%
4）而以色列的失业率和美国失业率走势极其相似。在2012年的时分以色列失业率高达7%以上，而如今其失业率曾经下滑至4.2%。
5）以色列居民房价指数也在逐年提高。房价的稳步上升也有助于更多的外资，曾经海外居民投资以色列房产。
以色列的资本市场
1）以色列基准利率在过去3年持续降息，目前为0.2%。市场普遍估计以色列在2018年年底前利率维持目前的低位。
2）以色列股指TA-35在8月出现反弹。从股指和以色列基准利率的关系来看，其处在一个长期的反比关系。如以色列在2018年维持利率在目前地位不变的话，则表示以色列股市在2018年有持续下行的基础。
3） 从以色列的货币（新谢克尔）来看，其处在一个长期的贬值内。虽然美元在2015，2016年非常强势，但是新谢克尔依然对美元保持贬值。更有意思的是，从下图可以看到，在过去两年里，新谢克尔兑人民币一度贬值26%。
4）以色列的资本流入在过去几年也呈现稳健的下行趋向。强势的货币以及宽松的货币政策吸引了很多外资来投资以色列股市。
5) 以色列10年国债收益率在往年保持波动，在1.65-1.80%区域浮动，限制了企业的融资的成本的上升。
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